一、上逛营业：1）“发生光子”的半导体激光元器件和原材料：24年发卖收入1。5亿元，同比-34。42%。光纤激光器市场所作持续加剧，预制金锡氮化铝衬底材料发卖单价同比大幅下降，因为价钱压力，公司降低出货量。同时陪伴光学激光器泵浦源芯片功率不竭提高，新一代预制金锡薄膜氮化铝衬底材料尚正在导入中。因为上述影响，预制金锡氮化铝衬底材料出货同比大幅下滑；截至岁尾，新一代预制金锡氮化铝衬底材料通过部门客户初步验证，估计2025年发货额无望获得改善。2）“调控光子”的激光光学元器件：24年发卖收入2。87亿元，增加来历次要是并购炬光带来的增量收入。24年公司加速光通信市场结构，巩固和国际客户的同时，加大对中国市场开辟，取多家行业范畴企业成立合做。24年公司成功开辟10余家新客户，正在多个既有老客户处获得新项目，涉及30余款产物。相关产物进展成功，部门处于付费样品验证阶段，部门已批量出货，还有部门产物获得25年供应中标，为25年持续增加奠基根本。

　　2）激光光学：公司持续加大对光刻-反映离子蚀刻手艺的研发投入，正在提拔和优化现有手艺的同时，设立根本研究和性工艺研究项目，旨正在成立正在光刻-反映离子蚀刻手艺方面的带领地位。公司继续进一步提拔和优化晶圆级同步布局化手艺和细密模压光学手艺的能力和低成本制制手艺。正在市场快速增加的数据通信范畴，公司充实挖掘现有手艺平台的潜力，精准研发出多款适配性杰出的硅光学取玻璃光学产物并完成客户的交样，无望正在2025年进入量产。

　　3）全球光子工艺和制制办事营业毛利率为负：该营业为公司完成对Heptagon资产收购后新增的营业板块。目前公司正充实挖掘现有手艺平台的潜力，积极开辟营业，将来毛利率无望加快提拔。

　　毛利率：2024年公司毛利率为28。11%，同比-19。85pct，25Q1毛利率为33。39%，同比-1。39pct、环比+12。26pct。分营业看，24年半导体激光元器件和原材料、激光光学元器件、汽车使用处理方案、泛半导体系体例程处理方案、医疗健康处理方案、全球光子工艺和制制办事毛利率别离为45。48%、38。35%、-21。79%、41。00%、33。22%、-128。89%。

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　　3）消费电子：公司正取消费电子头部客户进行研发合做，基于WLO（晶圆级光学元器件）、WLS（晶圆级透镜堆叠）和WLI（晶圆级模组集成）手艺，聚焦开辟用于可见光照明和红外照明光学整形、加强现实（AR）、虚拟现实（VR）、3D等范畴的高端光学焦点器件及微成像模组。

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　　二、中逛使用：1）汽车使用：24年发卖收入0。77亿元，同比66。63%，增加源于并购炬光后新进入的汽车投影范畴带来的增量收入。24Q2公司获得欧洲某汽车行业客户项目定点，终端车厂附属于欧洲出名汽车集团；25年4月份获得某欧洲出名汽车Tier1客户两个用于车载投影照明的微透镜阵列（）项MLA目标正式定点函。2）泛半导体系体例程：24年发卖收入0。69亿元，同比+10。19%，增加源于：半导体晶圆退火营业延续增加趋向；全新开辟的碳化硅激光退火模块实现首套发货并验收；新型显示激光修复模块成功完成客户验证并起头批量交付。3）医疗健康：24年发卖收入0。17亿元，同比+44。65%，增加源于国表里多家客户已连续采用公司供给的专业激光净肤模组。

　　发布2024年及2025年一季报。【慧博投研资讯】2024年实现停业收入6。20亿元，同比-293。17%；扣非归母净利润-1。82亿元，同比355。94%。

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　　1）激光光学元器件毛利率同比-10。39pct，从因：光纤激光器市场激烈合作，快轴准曲镜（FAC）遭到持续价钱下行压力；同时对炬光资产评估增值带来成本压力和相对炬光相对较高的运营成本。

　　6）医疗健康：开展了面向激光净肤使用的新一代高功率高靠得住性激光器件的开辟工做，进入向沉点客户推出样品试用的阶段。

　　三、全球光子工艺和制制办事营业：24年完成对Heptagon资产收购并成立新加坡子公司，24年该营业实现收入0。17亿元。

　　4）泛半导体系体例程：正在芯片制程范畴，完成了碳化硅激光退火模块的客户端工艺验证和产物验收；获得了多家客户的激光辅帮键合（LAB）系统的样品订单并完成了部门订单交付；正在动力电池制制范畴，进一步拓展FluxH产物的面光斑加热/干燥方案，并向国表里多家沉点客户进行送样和工艺验证。

　　公司通过外延并购，先后并购炬光及Heptagon资产，进一步加强了焦点合作力并进入多个全新范畴。做为全球微纳光学及光子使用处理方案领先厂商，无望成长新征程。公司“发生光子”+“调控光子”+“光子手艺使用处理方案”+“全球光子工艺和制制办事”的产物营业计谋结构，加强上逛焦点元器件和原材料研发取精益制制的同时积极拓展中逛光子使用处理方案以及光子工艺和制制办事营业，沉点结构光通信、消费电子、泛半导体系体例程、汽车使用、医疗健康等使用标的目的。

　　2）汽车使用处理方案毛利率同比大幅下降，成本较高、处于负毛利形态，拉低汽车使用处理方案全体毛利率。截至2024岁尾，公司已将压印光学器件的出产从纳沙泰尔转移至中国韶关，韶关目前已正式投入出产运营并于2025年1月正式出货，此举预期将大幅降低压印光学器件的出产成本，提拔毛利率。

　　1）半导体激光原材料：公司完成了面向工业级使用的基于微通道制冷的高功率高靠得住性热沉的开辟工做，现有验证成果证了然新微通道热沉具有更强的抵当堵塞取侵蚀的能力，为激光器件正在激光系统中的靠得住性提拔奠基了根本。高功率半导体激光器先辈封拆材料范畴。

　　5）汽车使用：正在激光雷达方面，基于客户需乞降行业手艺线趋向鉴定，进一步基于VCSEL光源进行线光斑发射模组方案升级研发，已获得欧洲Tier1头部激光雷达客户研发和样品订单，并已完成初始样件交付；正在激光投影照明方面，公司开展了旨正在通过手艺立异而降低现有产物成本的研发项目；基于市场趋向判断，启动下一代微透镜阵列（MLA）大灯手艺的研发，估计于25年面向行业客户供给样品。

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